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TOP基金经理把脉后市:消费抱团亢龙有悔 科技成长潜龙在渊

2019-10-02 04:12

摘要

【TOP基金经理把脉后市:消费抱团亢龙有悔 科技成长潜龙在渊】从后市观点看,上述基金经理认为,在市场大涨之后权益投资难度加大,大白马等优质个股就难有超额收益了,预计接下来波动会加大,看好科技创新和具有业绩支撑的板块。

  在今年上半年的结构性行情中,一批优秀的等行业的投资机会。

  谈抱团:部分资产存在过热现象

  上证报记者:当前市场很流行的策略是买入龙头股,白酒、家电、板块大幅上涨;二是向下的风险,主要原因是外部不确定因素。

  谈科创板:科技创新值得期待

  上证报记者:科创板即将正式交易,如何看待科技类公司的投资机会?市场热点会否由消费向科技板块切换?

  刘彦春:科技创新是我们一直重点关注的投资方向。不过,我们不必刻意增加科技公司配置。

  随着国内经济转型升级,相信会有一批优秀的科技公司涌现出来,我们会密切关注相关领域,寻找投资机会。

  曲扬:虽然现在消费行业整体估值水平要比科技行业高,但确定性更高。短期来看,科技行业一方面面对外部不确定因素,另一方面,科技行业周期还处于一个较早的萌芽阶段,未来在创新周期中,如果这些科技公司能够推出一些新的产品被大家所接受,那个时候科技股的增长速度和确定性都会比现在好。

  薄官辉:科创板是A股市场改革的试验田,是我国资本市场改革红利释放的一个主要创新点,是一个高瞻远瞩的改革措施。科创板的推出,对支持科技企业的成长壮大具有现实意义。

  对科创板的投资,我们会比较慎重,因为好的机制也需要合理的价格。一方面,要对科创板上市公司进行深入分析,自下而上找到具有核心竞争力、具备成长为优质行业龙头潜力的公司。另一方面,要找到适合的合理的国内外可比的估值方法,在安全边际较为充分的前提下,谨慎参与投资,最大程度实现基金资产的保值增值。

  上证报记者:如何看待5G、光伏等成长板块的后市?

  刘彦春:在5G领域,上游资本开支周期会带来行业阶段性景气提升,但短期内的盈利高增长不适合给予过高估值。现阶段市场讨论的5G板块,我认为整体是高估的。当然,能够在这一景气周期内实现技术改进、效率提升的公司另当别论。5G后市场更加值得关注,基于5G引发的应用创新肯定更加精彩。

  对于光伏领域,我们需要从技术演变、行业供求关系、公司竞争策略多个维度进行评估。我国的光伏行业具备全球竞争力,值得长期关注。

  曲扬:光伏行业研究相对较少,平常关注较多的是科技和消费行业,下半年将继续投资于长期成长的行业龙头公司,例如医药、消费等。

  王园园:我会在能力圈范围内积极去把握。随着5G的推进,未来可能有一些创新消费品推出,一些细分的消费升级行业值得关注。

  谈选股:选好公司+股东回报

  上证报记者:在个股选择的多个因素中,诸如发展趋势、竞争状况、业绩、估值、管理层等,你最看重哪些因素?

  刘彦春:做投资最关注的一定是股东回报。行业前景、公司战略、企业家精神都需要密切关注。不同行业公司侧重点会有不同。具体到投资操作上,我们面临的金融条件和股票估值水平也需要仔细评估。投资需要综合考虑。行业空间大、公司能力强是我选择投资机会的基础条件。

  曲扬:首先,我最看重的是这个企业面向的市场空间是否足够大以及是否具有较强的竞争力,也就是巴菲特所说的护城河。如果一个企业产品需求量很大,同时产品又有竞争优势,那么未来这个企业持续增长的可能性就很大。其次,看重企业的盈利能力,这与第一条是有相关性的,因为企业竞争力强的话,一般盈利能力也不会太差。最后,企业的管理层和治理结构也很重要。

  王园园:投资最根本是要找到可持续发展的优质企业,分享它们成长所带来的收益。只有深入研究才会创造超额的投资回报,通过深入研究,高频率的调研分析,不断去发现并验证投资机会。先选择好的行业,再从商业模式和财务质量等方面精选个股,然后再进行持续跟踪,并及时进行动态调整。

  萧楠:由于外资进入,市场参与主体已经发生了变化,接下来会站在产业全球竞争、资本全球配置视角下,即寻找中国最“硬核”的资产。

  从差异化方面看,我会选择目前市场热度不高、业绩增长也不错、上半年股价增长不多的个股,甚至也可以去研究一些特别偏门的标的。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF380)

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