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25年后T+0终于要回来了?什么是单次T+0?为何现在提T+0?

2020-10-17 13:36

摘要

【25年后T+0终于要回来了?什么是单次T+0?为何现在提T+0?】25年之后,市场曾热议的T+0终于要来了。不过,这一次将是“单次T+0”。

  25年之后,市场曾热议的T+0终于要来了。不过,这一次将是“单次T+0”。

  5月29日晚间,上交所对近期关于资本市场的建议做出了回应,其中“研究引入单次T+0交易”着实让投资者沸腾了一把。

  上交所表示,将以问题为导向,从优化“资本供给”和“制度供给”入手推动下一步工作。“制度供给”方面,上交所将制定更有针对性的信息披露政策,在更强调以信息披露为核心的监管理念的同时,在量化指标、披露时点和披露方式等方面做出更有包容性的制度安排;加大股权激励制度的适应性,大幅提升科创公司对人才的吸引力;适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

  什么是单次T+0?

  对于T+0来说,大家可能都很熟悉,但前面加个“单次”又是什么意思呢?

  顾名思义,所谓“单次T+0”,即日内买入后可卖出,或日内卖出后可再行买入,两个方向均限操作1次。

  但需要注意的是,目前沪深两市的股票交易制度中,卖出股票后的资金已经可再度买入股票(限1次),但买入后不可卖出,“单次T+0”在现有卖出-买入后是否可以再度卖出,需要规则进一步明确。

  为何现在提T+0?

  其实在科创板实施的时候,当时市场上就已经充满了关于T+0的想象。但去年3月1日,科创板相关业务规则和配套指引亮相,并没有包含“T+0”交易制度。

  对此,上交所彼时回应称,基于对科创板“建立更加市场化的交易机制”的考虑,上交所对包括T+0在内的交易机制加强了研究论证。为保障科创板开板初期的平稳运行、避免交易者长期形成的投资习惯在短时间内发生过大改变,按照稳妥起步、循序渐进的原则,在相关规则征求意见稿中未将T+0交易机制纳入。

  上次实施T+0,沪指36天翻倍

  现在上交所提出了T+0,无疑让市场再次充满了想象。其实在A股历史上,是实行过T+0的。

  1992年12月24日,上交所在取消涨跌幅限制7个月后,率先对A股和基金推出了日内回转交易制度(俗称“T+0”规则)。12月24日这一天沪指大涨了3.63%。此后沪指开启了一波凌厉的上涨走势,至1993年2月16日,短短的36个交易日,沪指从730点附近一路狂奔至1558点,涨幅超过100%。1993年11月深圳证券交易所也取消T+1,实施T+0,当月深成指涨幅达到7.88%。

  当然了对于单次T+0,不论市场讨论如何激烈,但想立马就实行也是不可能的。据财新网报道,接近上交所的人士告诉财新记者,T+0目前只是在研究阶段,并非立刻实施,不必过度解读。

  所以,对于单次T+0,我们可能还得再等等。而你,是期待,还是害怕T+0的到来呢?

  仅供投资者参考,不构成投资建议

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF515)

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